Quien paga las costas en una modificación de medidas

Duración de Macaulay

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Cuando el precio de un activo se considera en función del rendimiento, la duración también mide la sensibilidad del precio al rendimiento, la tasa de cambio del precio con respecto al rendimiento, o el porcentaje de cambio en el precio para un cambio paralelo en los rendimientos[1][2][3].

El doble uso de la palabra “duración”, como tiempo medio ponderado hasta el reembolso y como variación porcentual del precio, suele causar confusión. En sentido estricto, se denomina duración Macaulay al tiempo medio ponderado hasta la recepción de los flujos de caja y se mide en años. La duración modificada es el nombre dado a la sensibilidad al precio y es el cambio porcentual en el precio para un cambio unitario en el rendimiento[4].

Ambas medidas se denominan “duración” y tienen el mismo (o casi el mismo) valor numérico, pero es importante tener en cuenta las distinciones conceptuales entre ellas[5] La duración de Macaulay es una medida de tiempo con unidades en años y realmente sólo tiene sentido para un instrumento con flujos de caja fijos. Para un bono estándar, la duración de Macaulay estará entre 0 y el vencimiento del bono. Es igual al vencimiento si y sólo si el bono es un bono de cupón cero.

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Duración modificada

La Corte Internacional de Arbitraje (la “Corte”) de la Cámara de Comercio Internacional (“CCI”) es el órgano de arbitraje independiente de la CCI. Los estatutos de la Corte figuran en el Apéndice I.

La Corte no resuelve por sí misma las controversias. Administra la resolución de controversias por parte de tribunales arbitrales, de acuerdo con el Reglamento de Arbitraje de la CCI (el “Reglamento”). La Corte es el único órgano autorizado para administrar los arbitrajes según el Reglamento, incluyendo el examen y la aprobación de los laudos dictados de acuerdo con el Reglamento. La Corte elabora su propio reglamento interno, que figura en el Apéndice II (el “Reglamento Interno”).

El Presidente de la Corte (el “Presidente”) estará facultado para tomar decisiones urgentes en nombre de la Corte, siempre que se informe de tales decisiones a la Corte en una de sus siguientes sesiones. A petición del Presidente, en su ausencia o en caso de que no pueda actuar, uno de los Vicepresidentes tendrá la misma facultad.

Modificación ifrs 9

La entidad informante debe recalcular el importe en libros bruto de un activo financiero como el valor actual de los pagos o cobros futuros estimados a lo largo de la vida esperada del activo financiero renegociado o modificado, descontados al tipo de interés efectivo original del activo financiero (o al tipo de interés efectivo original ajustado al crédito para los activos financieros adquiridos u originados con problemas de crédito) o, cuando sea aplicable, al tipo de interés efectivo revisado calculado de acuerdo con el párrafo 6.5.10 de la NIIF 9.

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Al estimar los flujos de efectivo esperados de un activo financiero, la entidad considerará todas las condiciones contractuales del activo financiero (por ejemplo, las opciones de pago anticipado, de compra y similares), pero no tendrá en cuenta las pérdidas crediticias esperadas, a menos que el activo financiero sea un activo financiero comprado u originado con deterioro del crédito, en cuyo caso la entidad considerará también las pérdidas crediticias esperadas iniciales que se tuvieron en cuenta al calcular el tipo de interés efectivo original ajustado al crédito.

Fv a través de oci

Esto plantea la cuestión de cómo se deben contabilizar estos acuerdos con arreglo a la NIIF 9. Sólo abordaré las modificaciones en esta entrada del blog, pero profundizaré en otras cuestiones en las últimas entradas de esta serie.

Si las condiciones del préstamo permiten al prestatario exigir vacaciones de pago, entonces no existe ninguna modificación. Los prestamistas deben estudiar detenidamente si el prestatario puede aplazar los pagos sin pagar intereses por las cantidades aplazadas. En este caso, el préstamo no habría cumplido los criterios de pago único de principal e intereses (SPPI) en primer lugar, y debería haberse clasificado como valor razonable con cambios en resultados (FVTPL) en lugar de coste amortizado (AC).

A continuación, los prestamistas deben evaluar si el objetivo de la modificación es únicamente perdonar una parte de los flujos de efectivo. Si este es el caso, entonces esta parte del activo financiero debe darse de baja de acuerdo con la NIIF 9 y reconocer una pérdida. Esto se aplica en los siguientes escenarios (NIIF 9.3.2.2):

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Pero, ¿cómo se mide la parte que se ha perdonado? Bueno, no hay una guía clara en la NIIF 9, pero hemos visto que -en la práctica- la mayoría de las entidades descuentan los flujos de efectivo condonados al tipo de interés efectivo (TIE) original del activo. Este enfoque tiene el mismo resultado que la contabilidad de modificación de la NIIF 9.5.4.3 en cuanto a las pérdidas reconocidas y el importe del activo arrastrado. Este tratamiento se analiza más adelante en este artículo.